和而泰汽车电子控制器市场机会巨大,潜力介绍

2022-08-05 18:17:50 文章来源:网络

8月2日,公司发布非**发行****预案,募资不超过6.5亿元,用于汽车电子全球运营中心建设项目(2.5亿)、数智储能项目(1亿)和补充流动资金(3亿)。

投资要点

汽车电子控制器市场机会巨大。随着汽车智能化兴起,对于汽车安全**、****、舒适**以及智能**等方面都有**能提升要求,DCU将成为长期确定**趋势、已形成行业共识,是汽车行业未来研发重点,智能控制器厂商将迎来历史**扩张机遇。根据Mckinsey预测,全球汽车电子控制器在2025年有望达到1290亿**元,市场空间巨大。

公司积极布局汽车电子领域,进展迅速。2019年建立车身域控制和热管理控制研发团队,专门从事相关产品的研发工作,通过与各大高校的预研合作,在汽车电子方面储备了动力系统、底盘系统、车载**系统和车联网等领域前沿技术。目前公司与全球知名汽车电子零部件厂商**格华纳、尼得科等形成了战略合作伙伴关系,获多个**级项目,终端品牌**括宝马、奔驰、奥迪、吉利、大众等整车厂,此外公司还与海拉、斯坦雷、马瑞利和法雷奥等全球Tier1建立项目合作。

定增将加速公司汽车电子业务发展。2021年公司汽车电子业务实现**1.64亿元,同比增长66.22%。截至2021年中报,公司汽车电子业务在手订单80亿元左右,平均项目周期6-8年。预计公司汽车电子业务将迎来快速放量,延伸打造公司第二增长曲线。

储能市场快速发展,市场机会巨大。在政策与经济效益等因素共同推动下,全球储能装机量高速增长。根据BNEF数据,2021年全球新增储能装机量约10GW/22GWh,同比增长84%/105%,预计2030年增长至58GW/178GWh,复合增长率达22%/26%。

公司加快储能业务布局,未来增长可期。公司受益于在汽车电子领域的先发优势,将汽车电子和高压大电流产品的经验和控制理论相融合于储能产品,持续进行技术升级,目前公司在储能领域已完成部分项目的技术开发和产品批量生产。公司已形成较为完整的第三代总成方案,**含“2148A驱动器+ACDC转换器+继电器接触器+电控箱+低温40度车规线束”。公司储能相关业务具备弹**,未来增长可期。

盈利预测预估值

我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.00亿元、9.37亿元、12.44亿元,PE分别为27倍、20倍、15倍。考虑到公司汽车电子、T/R芯片、储能等领域的业务弹**,未来成长**有望超预期,维持“买入”评级。

全球**市上半年业已收官,从表现来看,主要**指全军覆没,无一上**。

2022年6月30日收盘,上证综指**1.1%,报3398.62点;深证成指**1.57%,报12896.2点;创业板指**1.52%,报2810.6点。

至此,2022年上半年,上证综指跌6.63%,深证成指跌13.20%,创业板指跌15.41%。

回顾2022年上半年的A**市场,上证综指从年初的阶段高点3600点开始调整,4月25日一度跌破3000点。但5月至今,在**联储超预期收紧和经济衰退预期发酵,海外**市普遍出现较大幅度调整的背景下,国内5、6月一揽子稳增长政策加速落地见效,A**三大**指走出了一波独立行情,上半年自低点起的反弹幅度均达两位数,特别是创业板指的**大反弹已达34.93%。

上证综指2022年上半年走势,数据来源:Wind

2021年同期全球18个主要**指绝大多数录得上**,与之相比,2022年前六个月全球**市的表现可谓充满了阴霾。

Wind数据显示,全球18个主要**指中,所有**指全部录得下跌,其中英国富时100指数上半年下跌2.91%,位居**。上证指数在2022年上半年的表现位居第四位,下跌6.63%。深证成指和创业板指位列第八和第十一位。

整体来看,**资产无论是A**还是港**的表现均优于****。截至6月30日,道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克综合指数的跌幅均在两位数,分别下跌15.3%、20.58%、29.5%。

全球主要**指2022年上半年表现,数据来源:Wind

上半年**后一个交易日,****三大**指齐跌。截至收盘,道指跌0.82%,报30775.43点;纳指跌1.33%,报11028.74点;标普500指数跌0.88%,报3785.38点。至此,标普500指数创1970年来**差上半年表现,纳指和道指均创2008年下半年以来**差半年表现。

通胀压力飙升,以及**联储的激进加息政策引发了投资者对经济衰退的担忧,令****持续承压。特别是科技**的下跌拖累纳斯达克指数熊冠全球,连续录得三个月下跌。明星科技**整体表现不佳,奈飞上半年跌幅**大,累计下跌71%;特斯拉半年下跌约36%,二季度跌幅达37.51%,创下历史**差单季表现;Meta跌52%,苹果跌23%,微软跌24%,谷歌A跌25%。

但中概**整体在6月份表现可圈可点,纳斯达克金龙**指数继5月份上**2.6%之后,6月继续上扬16%,为2021年2月以来首次连续两个月走高。

中信证券表示,高通胀、货币紧缩叠加衰退担忧已终结****十三年的长牛,随着基本面的恶化,在**联储货币政策转向的预期形成前,****预计难迎来持续反弹,“衰退交易”将是贯穿****市场下半年的主题。

中信证券指出,面对持续的高通胀,****科技板块面临分母、分子同时受损的不利局面,目前板块估值已回到2014~2018年期间水平,较大程度反映分母端利率上行的影响,分子端业绩逐步成为市场关注的主要矛盾。

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